BOB半岛开源证券：给予佛山照明买入评级

　　BOB半岛开源证券股份有限公司吕明,陆帅坤近期对佛山照明进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：Q3业绩稳健增长，发力新能源车灯第二增长曲线》，本报告对佛山照明给出买入评级，当前股价为7.45元BOB半岛。

　　公司发布三季报，2023Q1-3实现营业收入68亿元(+4.2%)，归母净利润2.4亿元(+6.1%)，扣非归母净利润2.3亿元(+1.7%)。单季度看，公司实现营业收入22.3亿元(+6.7%)，归母净利润0.7亿元(+13.6%)，扣非归母净利润0.5亿元(-22.3%)。Q3业绩稳健增长，公司稳住基本盘，加速拓展新能源车灯第二曲线，我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为3.0/4.5/5.0亿元，对应EPS分别为0.2/0.3/0.4元，当前股价对应PE为32.5/21.8/19.6倍，维持“买入”评级。

　　公司稳住基本盘，不断向5G智慧灯杆、海洋养殖照明、动植物照明等新兴领域扩展，同时发力车灯业务第二曲线%（+0.1pct），盈利能力持续改善。成功承接了20个车灯项目，订单拓展良好BOB半岛。公司车灯业务客户结构和产品结构不断得到优化。根据公司公告，子公司南宁燎旺为问界汽车新改款M7车型提供前灯、尾灯、格栅灯等相关车灯产品BOB半岛，验证公司车灯产品高技术品质能力。公司拟通过定增募资不超过10.9亿元，投资建设佛山照明自动化改造与数字化转型建设项目BOB半岛、佛山照明海南产业园一期、智慧路灯建设项目、车灯模组生产建设项目、研发中心建设项目，已于8月31日取得证监会批复。10月30日公司拟以现金支付方式收购上海亮舟51%股权且实现并表。上海亮舟主要为国内中大型造船厂提供整船灯具配套，同时出口至欧洲、中东、东南亚等地区。看好并购落地助力海洋照明新赛道加速拓展。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券孙谦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.97%BOB半岛，其预测2023年度归属净利润为盈利3亿，根据现价换算的预测PE为32.88。

　　该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为9.15。

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