星空体育官网平台国科天成(SZ:301571)于明日开启申购，正式登陆创业板，发行价格为11.14元每股，预计募集资金总额约为5亿元，保荐人为国泰君安。
国科天成全称国科天成科技股份有限公司，是一家主要从事红外热成像等光电领域的研发星空体育官网、生产、销售与服务。同时国科天成拥有武器装备科研生产单位二级保密资格、武器装备科研生产许可证书、装备承制单位注册证书、武器装备质量体系认证证书等军工资质。
国科天成的主要业务是以制冷红外为核心的红外产品业务，红外产品业务又包括制冷型机芯及整机、非制冷型机芯及整机、模块及其他组件、零部件业务和商业化前期的产品；非红外产品业务包括遥感业务、信息系统业务、和导航业务。
目前国科天成已经或即将进入商业化阶段的产品有：T2SL制冷型探测器、非制冷型探测器、精密光学产品。
以收入计量，2023年国科天成的收入结构中，光电业务占据87.46%，达到了6.1亿元，其中红外产品占比60.5%、零部件占比16.51%、光学研制占比5.45、精密光学占比5%。其他业务共占比12.54%，其中导航业务占比4.85%、信息系统服务占比4.08%、遥感业务占比3.61%。
行业方面，红外成像在军用领域，因各国保持高度的军事敏感性，限制或禁止向国外出口军用级产品，所以率先发展红外热成像技术的发达国家军队普及率较高。根据Maxtech International预测，2023 年全球军用红外热成像市场规模将达到107.95亿美元；2020年-2023年复合增长率约为4.04%。
图：2012-2023全球军用红外热成像市场规模及预测，来源：招股说明书
民用市场方面，在工业测温、 教育科研、消防与安防监控、石油化工、医疗检测、辅助驾驶以及物联网等域的应用不断增加，全球民用红外热像行业将迎来市场需求的快速增长期。根据Maxtech International预测，2023年全球民用红外热成像市场规模将达到74.65 亿美元，2020-2023复合增长率约为10.05%。
国科天成的主要优势在于，2023年成功研制出T2SL制冷探测器和非制冷探测器，并具备了精密光学器件的生产加工能力，初步建立起完整的红外产业布局。截至目前国科天成已取得39项发明专利、14项实用新型专利、22项外观专利和35项计算机软件著作权。是国内少数具备 1280×1024 分辨率制冷型机芯及整机研制生产能力的企业之一
国科天成的主要客户包括航天科技集团、四川九洲集团、巍宇光电、通视光电、中国船舶集团等等。
财务方面，2021-2023年国科天成录得营业收入3.28亿元、5.3亿元、7.02亿元，整体年均复合增速达到了惊人的46.3%，其中2022 年和 2023年光电业务收入增速分别为 46.50%、43.45%。
净利润层面，同期录得7421.17万元、9717.75万元及1.24亿元，年均复合增速29.3%。毛利率三年同期分别为44.75%、38.05%和 40.47%，较为平稳。
需额外注意的是，探测器作为探测器是红外热像仪的核心部件之一星空体育官网，国科天成的探测器仍主要通过外购方式取得，报告期内所采购的 Z0001InSb 探测器占同期InSb探测器采购总额的比例分别达88.23%、99.87%和98.23%，占同期制冷型探测器采购总额的比例分别为74.11%、90.86%和89.11%。
对Z0001InSb探测器采购占比较高，使用Z0001InSb 探测器的产品与服务收入、毛利占比亦相对较高，因此现阶段国科天成对 Z0001 存在较明显依赖。
研发投入层面，同报告期内分别录得研发费用2064.73万元，2911.1万元及4972.58万元，2023年研发费用率为7.1%。
国科天成的主要股东包括公司联合创始人罗珏典和吴明星，他们通过直接持股和通过控制主体持股合计控制公司38.62%的股份表决权，为公司共同的实际控制人。本次发行完成后星空体育官网星空体育官网，罗珏典、吴明星直接及间接持有国科天成股份比例将降至18.47%，控制公司股份表决权的比例将降至28.97%。
国科天成募资用途包括：光电产品研发及产业化建设、超精密光学加工中心建设、光电芯片研发中心建设及补充流动资金。
可比公司高德红外，大立科技均未实现可供参考的估值区间（亏损或盈利过低）星空体育官网。返回搜狐，查看更多
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