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BOB半岛开源证券股份有限公司任浪,周佳近期对莱特光电进行研究并发布了研究报告《中小盘信息更新:新产品放量叠加新客户拓展,2024Q1业绩高速增长》BOB半岛,本报告对莱特光电给出买入评级,当前股价为21.31元。
公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年实现营收3.0亿元,同比+7.3%,归母净利润0.8亿元,同比-27.0%;2023Q4实现营收/净利润1.0/0.2亿元,同比+79.2%/+43.9%;2024Q1实现营收/净利润1.1/0.4亿元,同比+61.9%/+85.0%。2023Q4以来,受OLED终端品牌需求持续高涨影响,公司下游客户对于OLED终端材料的需求提升,带动公司新的量产产品GreenHost材料销量大幅增加,最终促进公司在2023Q4和2024Q1两个季度均实现了业绩的高速增长。考虑到下游客户需求持续高涨,我们上调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为1.98(+0.04)/2.93(+0.78)/4.33亿元,对应EPS分别为0.49(+0.01)/0.73(+0.2)/1.07元,当前股价对应2024-2026年的PE分别为43.4/29.2/19.8倍,维持“买入”评级。
公司重点推进红、绿、蓝三色主体材料和发光功能材料的开发,其中Red Prime材料、Green Host材料实现持续量产的同时进行迭代升级,新一代Red Prime材料产品通过头部客户的验证测试;新产品Red Host材料、Green Prime材料及蓝光系列材料等在客户端验证进展良好;同时公司与京东方合作开发Blue Host材料,通过多样化、系列化的产品结构进一步加速国产替代。
产品方面BOB半岛,公司产品矩阵丰富,拥有OLED“中间体-升华前材料-终端材料”一体化生产能力。客户方面,公司已在京东方、天马、和辉、华星光电BOB半岛、信利、维信诺等面板厂实现量产;新增视涯、南京国兆等硅基OLED客户,现处于验证测试阶段;与海外客户签订氘代类产品销售协议,同时拓展医药中间体等业务,打造新增长点。此外,公司OLED终端材料研发及产业化项目规划产能15吨/年募投项目进展顺利,厂房主体等已基本完成。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司侯一林研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.95%,其预测2024年度归属净利润为盈利1.79亿,根据现价换算的预测PE为48.43。
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级4家,增持评级1家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为23.48。
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