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BOB半岛中证智能财讯 民爆光电(301362)4月22日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入15.29亿元,同比增长4.34%;归母净利润2.30亿元,同比下降6.22%;扣非净利润2.05亿元,同比下降3.50%;经营活动产生的现金流量净额为2.60亿元,同比下降3.93%;报告期内,民爆光电基本每股收益为2.57元,加权平均净资产收益率为13.06%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派19.1元(含税)。
以4月19日收盘价计算,民爆光电目前市盈率(TTM)约为15.56倍,市净率(LF)约为1.39倍,市销率(TTM)约为2.34倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
数据统计显示,民爆光电近三年营业总收入复合增长率为13.03%,近三年净利润复合年增长率为9.24%。
年报显示,公司是研发创新驱动型的国家级专精特新“小巨人”企业,主营业务是专业从事LED绿色照明灯具产品的研发、生产和销售。公司依托成熟的产品设计开发体系和小批量柔性化的生产制造模式,主要通过ODM模式为境外区域品牌商和工程商提供个性化、多样化的照明产品,解决客户对产品应用和功能的差异化需求。
分产品来看,2023年公司主营业务中,LED商业照明灯具收入8.68亿元,同比增长3.80%,占营业收入的56.78%;LED工业照明灯具收入5.78亿元,同比下降0.99%,占营业收入的37.81%;LED特种照明灯具收入0.81亿元,同比增长85.85%,占营业收入的5.33%。
截至2023年末,公司员工总数为2448人,人均创收62.44万元,人均创利9.40万元,人均薪酬12.79万元,较上年同期分别增长18.11%、6.16%、29.45%。
2023年,公司毛利率为32.89%,同比上升0.83个百分点;净利率为14.93%,较上年同期下降1.76个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为30.51%,同比下降3.91个百分点,环比下降3.67个百分点;净利率为11.09%,较上年同期下降2.68个百分点,较上一季度下降6.40个百分点。
分产品看,LED商业照明灯具、LED工业照明灯具、LED特种照明灯具2023年毛利率分别为27.84%、39.18%、42.19%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额2.15亿元,占总销售金额比例为14.07%,公司前五名供应商合计采购金额1.04亿元,占年度采购总额比例为12.80%。
数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为13.06%,较上年同期下降10.88个百分点;公司2023年投入资本回报率为11.49%,较上年同期下降6.97个百分点。
2023年,公司经营活动现金流净额为2.60亿元,同比下降3.93%;筹资活动现金流净额11.61亿元,同比增加12.20亿元;投资活动现金流净额-13.38亿元,上年同期为-6676.46万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-4.23亿元,上年同期为-0.21亿元。
营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.66次,上年同期为0.97次(2022年行业平均值为0.91次,公司位居同行业5/12);固定资产周转率为6.76次,上年同期为6.32次(2022年行业平均值为6.40次,公司位居同行业6/12);公司应收账款周转率BOB半岛、存货周转率分别为7.51次、4.58次。
2023年,公司期间费用为2.49亿元,同比增长4895.14万元;期间费用率为16.26%,同比增长2.64个百分点。其中,销售费用同比增长17.13%,管理费用同比增长20.9%,研发费用同比增长25.71%,财务费用-1780.25万元,去年同期-2000.03万元。
资产重大变化方面,截至2023年年末,公司交易性金融资产较上年末增加323.69%,占公司总资产比重上升14.88个百分点;货币资金较上年末增加254.95%,占公司总资产比重上升13.67个百分点;固定资产较上年末减少4.77%,占公司总资产比重下降7.35个百分点;其他债权投资合计较上年末增加30.48%,占公司总资产比重下降6.11个百分点。
负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加17.87%,占公司总资产比重下降4.87个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加62.64%,占公司总资产比重下降0.24个百分点;租赁负债较上年末减少17.08%,占公司总资产比重下降2.31个百分点;应付职工薪酬较上年末增加23.18%,占公司总资产比重下降0.79个百分点。
从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为2.34亿元,占净资产的9.11%BOB半岛,较上年末增加1990.65万元。其中,存货跌价准备为3273.49万元,计提比例为12.27%。
2023年全年,公司研发投入金额为9970.76万元,同比增长25.71%;研发投入占营业收入比例为6.52%,相比上年同期上升1.11个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为16.17%,相比上年末下降12.37个百分点;有息资产负债率为0.62%,相比上年末下降0.94个百分点。
年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为基本养老保险基金二一零八组合、叶国民BOB半岛、武建设、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入,取代了三季度末的中国国际金融股份有限公司、申万宏源证券有限公司、平安证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT8(QFII)。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所上升,中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.69万户,较三季度末下降了827户,降幅4.68%;户均持股市值由三季度末的26.01万元下降至24.45万元,降幅为6.00%。
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考BOB半岛。
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算BOB半岛。
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