信濠光电（301051）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长盈利能力上升BOB半岛

　　BOB半岛据证券之星公开数据整理，近期信濠光电（301051）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中信濠光电营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入17.35亿元，同比上升9.01%，归母净利润4050.02万元，同比上升126.56%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.14亿元，同比上升19.25%，第四季度归母净利润1343.84万元，同比上升131.66%。

　　该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利4400万元左右。

　　本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.26%，同比增271.05%，净利率1.11%，同比增109.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.04亿元，三费占营收比11.74%，同比减7.81%，每股净资产22.11元，同比减31.69%，每股经营性现金流1.05元，同比增155929.94%，每股收益0.34元，同比增126.77%。具体财务指标见下表：

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为233844.91%,原因:本年支付供应商款减少BOB半岛。

　　投资活动现金流出小计变动幅度为64.1%,原因:本年购买银行理财增加。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-79.4%,原因:本年购买银行理财增加。

　　筹资活动现金流入小计变动幅度为-60.2%,原因:本年取得的银行借款减少。

　　筹资活动现金流出小计变动幅度为-43.77%,原因:本年还款减少及上年现金分红。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-89.95%,原因:本年借款减少。

　　现金及现金等价物净增加额变动幅度为-199.62%,原因:本期投资活动支出的现金增加。

　　资产质量方面，公司应收账款体量较大BOB半岛。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模BOB半岛。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备BOB半岛，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

　　营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

　　经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.05亿元，每股收益均值在1.7元。

　　该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为71.40亿元，已累计从业18年41天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

　　持有信濠光电最多的基金为嘉实多利收益债券A，目前规模为60.57亿元，最新净值0.7633（3月29日），较上一交易日上涨0.54%，近一年下跌1.71%。该基金现任基金经理为高群山。

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