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BOB半岛“显示无处不在”,已成为业内对显示行业未来发展趋势的共识,也体现了行业的发展潜力。从国际竞争格局来看,2022年中国显示面板产业规模已居全球首位,包括京东方BOB半岛、TCL等面板厂商在国际市场中的竞争力越来越强。
作为传统技术路线,液晶显示(LCD)在显示行业中仍占主导地位。湖南晶讯光电股份有限公司(以下简称晶讯光电)是国内单色液晶显示领域的龙头企业,2020~2022年,其单色液晶显示产品生产规模、销量、收入连续3年位居全国第一。
2023年6月,晶讯光电首次递交了申请主板上市的招股书(申报稿),此后经历了两轮问询。日前,其IPO(首次公开募股)状态变更为终止。
晶讯光电主要产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组,产品应用于工业控制、物联网、智能家居、智能金融数据终端、车载电子等领域。
《每日经济新闻》记者注意到,2023年上半年,受到行业需求变化等因素影响BOB半岛,晶讯光电主营业务收入同比下滑。同时,在第一轮和第二轮问询中,晶讯光电的毛利率是监管部门关注的重点之一,其综合毛利率在报告期内高于同行业可比公司均值。另外,晶讯光电实控人之一及其亲属与重要供应商长信科技曾存投资、任职关系。
作为国内单色液晶显示领域的龙头企业,近年来,晶讯光电业绩规模呈现增长态势。
2020~2022年BOB半岛,晶讯光电营业收入分别为5.63亿元、7.47亿元、8.01亿元,归母净利润分别为5680.14万元、8496.75万元以及1.1亿元。
2023年1~6月,晶讯光电的主营业务收入出现了下滑,同比下滑11.59%。分产品来看,单色液晶显示屏以及彩色液晶显示模组是导致收入下滑的主要产品,分别下降14.9%、28.75%。对此,晶讯光电在第二轮问询回复中将原因归结于液晶行业整体需求减少,以及部分客户2021年、2022年采购规模较大,受采购需求回归影响,其2023年上半年采购量有所下降。
从毛利率来看,晶讯光电的毛利率逐年增长,且高于同行业可比公司均值,有产品的毛利率在3年内增长超过10个百分点,相关情况也在第一轮和第二轮问询中被监管部门关注。
《每日经济新闻》记者注意到,2020~2022年,晶讯光电综合毛利率分别为25.10%、25.31%、28.04%,同行业可比公司均值分别为24.93%、21.32%、23.55%。
针对毛利率高于同行可比公司均值的原因,晶讯光电在第一轮问询回复中称,公司与同行业公司在不同液晶产品上各有侧重,不同类型液晶显示产品的毛利率差异较大,进而导致产品结构对于综合毛利率的影响较大,同时,不同产品的区域分布、应用领域等差异,也导致毛利率存在差异。
其中,彩色液晶显示模组是晶讯光电近年新拓展的产品线.5%攀升至31.06%,增长超10个百分点。
对此,晶讯光电在第二轮问询回复中将理由归结于三点,其一是公司彩色液晶显示模组收入以外销为主,客户产品价格调整较原材料价格变动有所滞后,导致2022年主要原材料价格下降时产品单价处于相对高位;其二是彩色液晶显示模组客户及产品结构持续优化,外销占比及高毛利率客户收入占比有所提高;其三是2022年美元兑人民币汇率提高导致公司产品价格上升。
晶讯光电实际控制人为陈益民、李淦伦、贺术春,其中李淦伦在2018年通过增资及股权受让的方式成为晶讯光电股东,并通过签署一致行动协议的方式成为公司实际控制人之一。
李淦伦曾在2012年9月至2014年3月担任另一家A股上市公司长信科技(SZ300088,股价5.36元,市值131.58亿元)董事,其父亲李焕义曾是长信科技的董事长和实际控制人。
具体而言,2014年2月前,李焕义通过东亚真空电镀厂有限公司(以下简称东亚真空)控制长信科技,并担任长信科技董事长。当年3月,李焕义辞任董事长。2015年4月,东亚线%以下BOB半岛。
记者注意到,截至2018年一季度末,东亚真空已经消失在长信科技前十大股东行列。
按照晶讯光电的说法,李焕义对公司海外市场突破有突出贡献,也正是基于此,其子李淦伦受让了晶讯光电部分股权。“在李焕义的牵线月,晶讯光电成功购买依利安达(广州)显示器公司、依利安达(清远)显示器有限公司的生产设备资产晶讯光电据此建立广州基地。”
值得注意的是,长信科技是晶讯光电多年来的重要供应商,双方从2010年起开始合作。
据招股书(申报稿)披露,2020~2022年及2023年上半年,长信科技一直位居晶讯光电第一大供应商,为其提供ITO玻璃(氧化铟锌导电玻璃)。同期,晶讯光电向长信科技的采购金额占公司采购总额的比例均在10%以上,占公司ITO玻璃采购金额的88%以上,近年来占比有所降低。
晶讯光电是否对长信科技存在重大依赖,也是监管部门关注的问题之一。“报告期内,公司积极引入其他供应商与长信科技形成良性竞争,适度降低长信科技的采购占比,提升公司的议价能力和采购渠道的多样性,公司对长信科技不存在重大依赖BOB半岛。”
另外,晶讯光电子公司还曾向李淦伦及其父亲李焕义、母亲卓赛凤租赁办公楼。监管部门曾在第一轮问询中问及子公司是否存在与李淦伦及李焕义、卓赛凤控制的企业经营场所、员工混同的情形等。
为进一步了解晶讯光电撤回IPO的原因等问题,2024年2月28日,《每日经济新闻》记者向晶讯光电电子信箱发送了采访函,2月29日,记者通过电话联系到晶讯光电方面,对方称已收到邮件,但截至发稿未获回复。
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